hongkongdoll 视频 同飞股份(300990)：AI基建大期间 数据中心温控业务放量在即
发布日期：2025-03-11 14:35 点击次数：134
同飞股份：温控处罚决策龙头，数据中心液冷业务有望构筑公司第二增长弧线。2023 年，公司营收18.45 亿元，同增83%，其中储能温控收入9 亿元+；归母净利润1.82 亿元，同增43%。公司已布局数据中心和半导体温控领域，AI 基建需求高景气有望带动数据中心温控订单高增。 行业情况：AI CAEPX 握续增长运转IDC 温控高增，储能温控快速增长。 储能温控：众人储能装机高增，带动温控需求快速增长。2023 年中国、众人储能温控阛阓约27/35 亿元，同增49%/96%。瞻望至2026 年众人储能温控阛阓空间达127 亿元。 数据中心温控：据Omdia，2023 年众人数据中心温控阛阓边界同比增长约26%至77 亿好意思元。AI 高速发展趋势下，瞻望至2028 年数据中心温控边界将达到178.47 亿好意思元，CAGR 2023-2028 年约18.4%。好意思国四大互联网大厂瞻望2025 年景本开支跳跃3150 亿好意思元，算力投资握续增长。 半导体温控：2023 年国内半导体温控阛阓约15 亿元，同增10%+。行业无间度较高，主要分娩商包括同飞股份、京仪装备等。2021-2023 年京仪装备生意收入阔别为5.01/6.64/7.42 亿元，同比+44%/32%/12%。 公司看点：料理层踏实，储能&工业温控奠定公司事迹基本盘，数据中心液冷构筑第二增长弧线。 1、众人储能装机高增，工业温控需求稳步擢升，公司事迹基本盘肃肃。1）储能：InfoLink 瞻望2025 年众人储能新增装机边界同增26.5%至221.9 GWh，温控需求稳步增长。2）工业：2024 年通用、专用竖立固定金钱投资同增15.5%/11.6%，将来低空经济、东说念主形机器东说念主等新业态有望进一步推高工业温控需求。储能、工业温控需求景气向好，公司事迹基本盘肃肃。 2、推出数据中心液冷全链条处罚决策，新领域有望构筑第二增长弧线。据施耐德电气，1000kw，2N 分解成立数据中心在好意思国、中国、马来西亚硬件成分内别为860/500/460 万好意思元，其中温控才智成本占比均高于15%，为数据中心基建中枢一环，公司已推出数据中心液冷全系列处罚决策居品，AI 需求高增趋势下，数据中心温控有望成为公司第二增长弧线。 3、料理层踏实，激发机制较为完善。董事长之子张浩雷先生为公司总司理，料理公司超10 年，其他高管任职时辰也多在10 年以上。公司上市于今已发布两期股权激发，事迹窥伺规划完竣度较高，绑定中枢职工利益。 投资提倡：初次掩饰给以“买入”评级。瞻望公司2024-26 年归母净利润1.41/2.63/4.03 亿元，同比-22.7%/+86.5%/+53.3%。同飞股份2025E PE 估值30 倍低于行业平均PE 估值。初次掩饰，给以“买入”评级。 风险请示：数据中心温控居品需求不足预期、数控装备行业边界着落或储能装机下滑、半导体温控需求不足预期、预测偏差和估值风险。
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